bain-2026年全球私募股权报告

经过三年的相对低迷，私募股权投资终于在2025年开始积聚一些动力。收益参差不齐，主要受限于少数几项大型交易推动。但随着更多普通合伙人（GP）摆脱经济不确定性和估值疑虑，加大资金投入并加快向投资者分配，该行业的复苏似乎正在加速。

利率下调、老化库存和大型公私交易成熟的条件使得收购价值上涨44%，达到9.04万亿美元。退出价值增长47%，达到7.17万亿美元，受企业并购热潮以及为投资者产生流动性需求增长的推动。 

这些总额是行业历史上第二好的，并且与2021年私募股权的历年最高峰年相去不远。交易商设法绕过了春季的关税冲击、全年持续的地缘政治动荡，以及从利率到经济增长等各方面持续的不确定性。将资金投入使用的迫切愿望促成了行业有史以来的一些最大交易。电子艺界56.6亿美元的私有化交易是历史上最大的一次收购。

如果您在想为什么香槟木塞在业界并没有砰砰作响，那是因为还有大量工作要做。尽管那些头条数字令人印象深刻，但活动主要集中在少数领域，并未为解决收购行业的某些最顽固挑战做出太多贡献——至少目前还没有。

交易价值因13笔超过100亿美元的交易而大幅受益，这些交易在2025年的增长中贡献了69%。总体交易数量同比下降了6%。

这也是事实，这13家大型收购企业未能充分发挥其在削减行业不断增长的未使用资本方面的潜力。这主要是因为主权财富基金（SWFs）和大型企业。